股市回調低波動基金受市場追捧 投資上尋找確定性資產

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  股市回調低波動基金受市場追捧 投資上尋找確定性資產

  

摘要
【股市回調低波動基金受市場追捧 投資上尋找確定性資產】下半年以來,股市震蕩加劇,投資者風險偏好進一步下臺階。多位業內人士表示,在股市缺乏明顯賺錢效應的情況下,絕對收益類產品再受市場青睞,打新基金、對沖基金、偏債混合基金等低波動基金產品迎來明顯的凈申購。

  下半年以來,股市震蕩加劇,投資者風險偏好進一步下臺階。多位業內人士表示,在股市缺乏明顯賺錢效應的情況下,絕對收益類產品再受市場青睞,打新基金、對沖基金、偏債混合基金等低波動基金產品迎來明顯的凈申購。

  

  受外圍擾動因素影響,國內股市下半年震蕩加劇。截至上周五收盤,下半年以來,上證指數下跌6.85%,振幅超過10%,絕大多數上半年盈利的基金獲利回吐,在偏股基金缺乏賺錢效應的情況下,多種類型的低波動基金重獲投資者青睞。

  北京一家中型公募市場部總監向記者透露,他所在公司本月初對旗下的絕對收益類基金進行了持續營銷,5天規模增長了4億。目前這些絕對收益類、長期穩健增值的基金產品比較受銀行渠道普通投資者喜歡。

  華南一位大型公募營銷部人士告訴記者,市場在一季度回暖,基金發行情況也不錯。但隨后公募基金發行情況整體比較低迷,銀行等渠道將推廣重點放在了短債等低風險產品上,部分定制的債券型基金銷量不錯,權益類基金銷售則非常低迷。

  北京一家中型公募人士也表示,她所在公募最近主要關注老基金的持續營銷。公司旗下的二級債基銷售最好,其次是打新策略基金和可轉債基金,這類有一定債券底倉,以“固定收益+”為特點的產品,在當前市場比較受投資者歡迎。“這類低波動產品在多家銀行渠道銷售,取得了比較好的銷售效果。”

  除了低波動基金外,部分基金公司近期重點營銷的偏股類基金也采取定期開放形式,以鎖定的方式抵御市場短期波動。

  北京一家大型公募基金經理表示,目前他們主推的是三年定期開放的混合型基金,當前股市低位調整,基金將在嚴格控制風險的前提下,通過鎖定持有期限,克服投資者追漲殺跌的弱點,優選具備核心競爭力、估值相對合理同時具有較好成長性的公司進行投資,以獲取長期穩健收益。

  這位基金經理認為,考慮到當前A股估值處于全球主要股市估值洼地、國內資產配置向權益類資產轉移的大趨勢,股市長期投資價值向好,在2800點以下布局三年定期開放的權益產品,有望獲得很好的投資收益。對于擔心股市短期波動劇烈的投資者,這類產品是不錯的配置方向。

  從數據來看,部分中低風險的基金備受資金的青睞,呈現明顯的凈申購。

  數據顯示,截至今年二季報,二級債基年內規模1863.43億元,增長344.58億元,增幅為22.69%;同期,股票多空基金規模也從46.08億元增至53.75億元,增幅為16.65%。

  而作為股市保證金流向“風向標”的場內貨基,下半年以來規模也實現明顯的增長。數據顯示,截至8月9日,貨幣ETF規模自二季度以來增加了188.24億元,目前規模為1855.32億元,場內貨基二季度以來規模凈增11.3%。

  除了上述類型基金外,下半年科創板打新機會的出現,也為相關基金帶來了資金的凈申購。

  北京一位中型公募研究總監稱,他所在公司的科創板打新基金獲得資金的持續凈申購,尤其是中簽金額占凈值比較高的產品規模翻倍。科創板打新賺錢效應較好,打新作為低風險投資方式,在當前市場低迷的階段更受投資者青睞。

  而從投資角度來說,部分基金經理認為,在低利率環境中想要獲取絕對收益回報,投資者需要拉長投資期限,降低回報預期,尋找相對確定性較高的資產去配置。

  華南一位固收類基金經理表示,在全球主要經濟體進入降息周期、A股波動加大、投資者風險偏好下臺階的環境下,要想做好絕對收益投資,在權益領域需要選擇商業模式簡單、估值便宜、增長確定性較高的標的,并堅守在自己能力圈內做投資;而在固收投資領域需要配置長端利率債。

  “絕對正收益的產品是不存在的。目前全球利率處在下降通道,在低利率環境中要想做好絕對收益,需要結合自身風險偏好,選好的基金,同時,要降低收益預期。從目前看,投資偏債混合基金、打新基金等低波動產品,在未來一年取得正收益的概率還是比較高的。”(中國基金報)

  

  在2019年上半年寬幅震蕩的行情中,獲取收益和保持業績同樣不易,這也使得一批能力全面的基金經理脫穎而出。建信基金邵卓就是其中之一。銀河證券數據顯示,截至2019年6月28日,邵卓管理的建信信息產業股票基金凈值增長率達41.61%、漲幅位居183只可比基金中的第6位,其管理的建信創新中國混合基金也取得了39.31%的凈值增長率,漲幅同樣居前。

  展望下半年,邵卓認為市場以結構性行情為主,不論成長和消費領域都能找到空間大、能力強的優勢品種。“自上而下”和“自下而上”相結合更有助于把握市場機會。

  復盤2019年上半年的投資,邵卓認為所管理基金的業績主要來自于兩方面:有效抓住市場機會,并成功守住投資果實。

  “2019年初,A股市場估值處于歷史低位區域,與之相伴的是流動性與風險偏好的恢復。在對基金倉位的快速調整中,我逐步增配TMT、風電、醫藥、化工等板塊與行業,有效把握了一季度的反彈行情。”二季度,市場出現調整,在調倉過程中,邵卓選擇持有了需求相對穩定的消費板塊,保住了前期投資成果。

  展望下半年,邵卓認為A股市場會以結構性機會為主。具體來看,消費龍頭的估值已基本上反映了市場預期,短期可能面臨籌碼擁擠和再平衡的問題,但中長期基本面依然穩固;科技股中有許多細分領域可以深入挖掘。

  對于科創板,邵卓認為科創板的推出意義重大,它有效彌合了一級市場和二級市場的鴻溝,使得一些盈利不高乃至尚未盈利、但很有投資價值的公司獲得資本市場的助力發展。“但登陸科創板的公司基本面分化很大,這也是不爭的事實。二級市場投資時,核心還是看企業的質地和價格。” 邵卓說。

  如何有效擴展自己的能力圈?是很多專業投資人的目標。邵卓認為,研究宏觀經濟及政策應對的底層邏輯、中觀層面的行業比較及交易技巧的訓練,這三個層次的積累是機構投資者能力圈建設的關鍵。

  “要做好投資并不簡單。投資首先是面對一個變化的世界,機會、挑戰乃至樂趣都來自于變化。對變化的捕捉來自于對行業和上市公司生命周期所處階段的認知,在此基礎上形成對上升空間和上升斜率的判斷,進而形成對投資機會量級上的判斷。”邵卓表示。

  “我們有很多種方法去實現相對收益,但絕對收益可能是投資人更需要的。所以我在管理組合的過程中也盡量去貼近持有人真實的利益訴求,通過控制回撤來平滑凈值曲線,力圖長期帶給投資人更加滿意的回報。”(上海證券報)

  (云水長和)

(責任編輯:DF505)

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