以股為主、股債結合 分散投資(附基金配置攻略)

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  以股為主、股債結合 分散投資(附基金配置攻略)

  

  面對全球經濟下行壓力以及復雜多變的外部環境,8月A股市場仍走出震蕩上行的獨立行情,表現出較強韌性。市場經過前期調整充分釋放風險,估值目前處于歷史低位。具體來看,截至8月23日,月內下跌1.20%,中證500下跌0.31%,上漲2.88%,中小板指上漲1.21%。行業表現方面,46個天相二級行業共有16個行業出現上漲,30個行業出現下跌。其中,生物制品漲幅達8.13%,化學藥、醫療器械、元器件、醫藥流通漲幅均在6%以上,鋼鐵跌幅達5.79%,其余跌幅均不超過5%。

  宏觀方面,7月份規模以上同比增長4.8%,較6月回落1.5個百分點。但因市場較強的承接能力,以及政策改革對短期市場信心的恢復,未達預期的經濟數據并未使股指產生劇烈波動。相對穩健的基本面以及MSCI擴容的利好消息,使得重返A股,并有望延續態勢。總體來看,短期市場仍有諸多不確定性,建議投資者密切關注外部變化的風險,以及市場內部信心不足的影響,謹防指數可能出現的回落。

  債市方面,多重利好疊加,流動性合理充裕。從外部來看,全球市場風險偏好的快速下降,以及反復的擾動因素放大了債券市場情緒。從國內來看,一方面7月經濟數據穩中偏弱;另一方面,LPR形成機制的改革完善,有利于債行情,未來可能通過調降MLF等進一步打開長端下行空間。為確保穩增長、穩投資目標的實現,政府相關部門對適當加快債券發行提出要求,推動債券發行加速。短期利好集中,建議投資者謹慎樂觀,保持債券中性倉位,等待市場出現新的邏輯。

  大類資產配置

  建議投資者在的大類資產配置上可采取以股為主、股債結合的配置策略。具體建議如下:積極型投資者可以配置50%的積極投資,10%的,10%的基金,30%的;穩健型投資者可以配置30%的積極投資偏股型基金,10%的基金,10%的QDII基金,40%的債券型基金,10%的市場基金或;保守型投資者可以配置20%的積極投資偏股型基金,40%的債券型基金,40%的貨幣市場基金或理財債基。

  偏股型基金:

  科技行業是未來投資主線

  就市場整體而言,外部環境雖然對局部資本市場產生了干擾,但邊際影響在逐步減弱,兩融標的擴容等政策都向市場明確了創新轉型的方向。隨著資本市場改革及創新戰略的推進,科技行業將是未來投資機會中一條明確的主線。受益于物聯網、云計算、大數據、5G等技術發展,科技行業或長期處于景氣周期,具體方面可重點關注華為產業鏈及半導體產業鏈。另外,多項資本市場改革政策陸續落地,板塊行情作為市場行動前的重要信號,特別是頭部券商表現也值得重點關注。

  債券型基金:

  債市利多因素加速顯現

  截至8月23日,純債基金、一級債基和二級債基8月的平均凈值增長率分別為0.41%、0.53%和0.75%。目前,資金面穩中偏松,且在經濟明顯改善之前,寬松的流動性環境預計不會發生變化,這將為債市形成安全邊際。基本面、信用環境、風險偏好、資產配置荒及外資持續流入等債市利多因素正加速顯現,均有利于利率債和高評級信用債。當前權益市場估值處于歷史較低水平,短期雖然沒有明確的上漲趨勢,但向下空間有限。同時,估值也處于歷史中低水平,進可攻退可守的特點凸顯其配置價值,建議投資者可以通過長期持有可轉債投資,獲得權益資產因經濟景氣回暖帶來的趨勢性上漲機會。

  QDII基金:

  以防御性投資為主

  海外市場方面,近日美國2年期與10年期國債收益率一周內兩次出現倒掛,這一現象被視為經濟衰退的信號。美國22日公布的IHS Markit8月制造業采購經理指數()初值從7月終值50.4跌至49.9,低于所有經濟學家預估,制造業出現近10年來的首次萎縮。歐洲經濟數據方面,歐元區8月綜合(PMI)超出預期,但制造業仍然疲弱,短期內無法實現真正的反彈。建議投資者在選購QDII基金時以防御性投資為主,進行分散化配置及結構性調整,中短線的投資者在當下不宜過急或過勇。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF376)

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